Zilver: Waarom de Vraag het Aanbod Verplettert

Zilver. Vaak het "arme broertje" van goud genoemd, maar wie de cijfers van 2024 onder de loep neemt, ziet een heel ander verhaal. Het is de stille motor van onze moderne economie, de onmisbare schakel in de groene energietransitie en nog steeds een toevluchtsoord voor vermogen.

Terwijl de wereld in 2024 worstelde met inflatie, geopolitieke spanningen en technologische doorbraken, gebeurde er iets opmerkelijks op de grondstoffenmarkt. De wereldwijde vraag naar zilver steeg naar een duizelingwekkende 1.055,9 miljoen ounce (Moz). Om dat in perspectief te plaatsen: dat is bijna 33.000 ton aan zilver dat in één jaar tijd werd verbruikt, verwerkt of opgepot.

Maar het meest schokkende cijfer? Dat is niet de vraag zelf, maar het feit dat we simpelweg niet genoeg uit de grond halen om die honger te stillen.

De Cijfers op een Rij: Een Markt uit Balans

Voordat we de diepte in gaan, is het cruciaal om het speelveld te overzien. De zilvermarkt is complex omdat het metaal een dubbele persoonlijkheid heeft: het is voor de helft een industrieel metaal en voor de helft een monetair metaal (geld/investering).

Hier is de verdeling van de vraag in 2024:

Toepassing	Hoeveelheid (Moz)	Hoeveelheid (Ton)	Marktaandeel
Industriële Toepassingen	445,1 Moz	13.844 ton	42,2%
Fysieke Investeringen	243,1 Moz	7.562 ton	23,0%
Sieraden	181,4 Moz	5.642 ton	17,2%
Zilverwerk	44,6 Moz	1.387 ton	4,2%
Fotografie	25,6 Moz	796 ton	2,4%
Overige (Hedging e.d.)	Variabel	Variabel	Restant
TOTAAL VRAAG	1.055,9 Moz	32.840 ton	100%

Bron: The Silver Institute "World Silver Survey 2024".

Het eerste dat opvalt, is de dominantie van de industrie. Maar het belangrijkste verhaal zit verstopt in de vergelijking met de aanbodzijde. De mijnbouwproductie bedroeg in 2024 slechts 830,5 Moz.

Let op: Er was dus een tekort aan "vers" zilver van ruim 225 miljoen ounce. Dit gat moest worden gevuld door recycling en het inteferen op bestaande bovengrondse voorraden. We leven op onze reserves.

1. De Industriële Revolutie 2.0 (42,2%)

Met een afname van 13.844 ton is de industrie de absolute koning van de zilvermarkt. Veel beleggers kijken naar de zilverprijs en denken aan munten, maar de echte prijsbepaling vindt steeds vaker plaats in fabrieken van hightech-apparatuur.

Zilver is het meest geleidende metaal op aarde (beter dan koper en goud) en heeft unieke thermische eigenschappen. In een wereld die steeds meer elektrificeert, is zilver onvervangbaar.

Dit is zonder twijfel het meest besproken onderdeel van de zilvermarkt. De sector zonne-energie (Photovoltaic of PV) is in 2024 geëxplodeerd.

Verbruik: Circa 142 Moz (4.416 ton).
De Trend: Overheden wereldwijd pushen voor netto-nul emissies. Dit betekent zonneparken in de Sahara, op daken in Nederland en drijvende panelen in Azië.
De Technologie: Wat veel mensen niet weten, is dat nieuwe technologieën meer zilver gebruiken. De overgang van oudere zonnecellen naar nieuwe types zoals TOPCon en HJT (Heterojunction) vereist aanzienlijk meer zilverpasta om de efficiëntie te verhogen. Waar men jarenlang probeerde zilver te "verzuinigen" (thrifting), lijkt die grens nu bereikt of zelfs omgekeerd omwille van hogere energieopbrengsten.

Elke keer dat u uw smartphone aanraakt, maakt u contact met zilver. Onder het glazen scherm zit een transparante geleidende laag die vaak nanodraadjes van zilver bevat. Maar het gaat verder:

5G-netwerken: De infrastructuur voor 5G vereist componenten die extreem betrouwbaar zijn en niet oxideren. Zilver is hier de perfecte kandidaat.
AI Hardware: De enorme datacenters die nodig zijn voor Kunstmatige Intelligentie (AI) vragen om chips en connectoren van de hoogste kwaliteit om oververhitting en signaalverlies te voorkomen.

Vroeger had een auto een accu, een startmotor en wat lampen. Tegenwoordig is een auto een rijdende computer.

In een verbrandingsmotor (ICE) zit al zo'n 15 tot 28 gram zilver.
In een Elektrisch Voertuig (EV) loopt dit op tot wel 25 tot 50 gram per voertuig. Zilver wordt gebruikt in de contactpunten van alles: van de elektrische ramen en stoelverwarming tot het complexe batterijmanagementsysteem en de omvormers. Met de wereldwijde stijging van EV-verkopen in 2024, lift de zilvervraag direct mee.

2. Fysieke Investeringen: De Vlucht naar Veiligheid (23,0%)

Met 243,1 Moz (ruim 7.500 ton) was de vraag naar zilveren munten en baren in 2024 robuust. Waarom kopen mensen klompen metaal dat geen rente of dividend uitkeert? Het antwoord ligt in het economische klimaat van 2024.

De Angst voor Inflatie

2024 was een jaar waarin inflatiecijfers in het Westen weliswaar afvlakten, maar de prijzen hoog bleven (sticky inflation). Zilver heeft historisch gezien een reputatie als waardevast bezit. Wanneer valuta (zoals de dollar of de euro) aan koopkracht verliezen, behoudt zilver zijn waarde. Het is "echt geld" dat niet kan worden bijgedrukt door centrale banken.

Geopolitieke Onzekerheid

Oorlogen in Oekraïne en onrust in het Midden-Oosten zorgen voor nervositeit. In zulke tijden vallen beleggers terug op tastbare bezittingen (tangible assets).

De Rol van India

Je kunt niet over fysiek zilver praten zonder India te noemen. In 2024 zagen we wederom dat Indiase beleggers en consumenten massaal zilver kochten. Als de prijs even daalt (buy the dip), stappen Indiase kopers in. Voor hen is zilver de "poor man's gold"; een manier om spaargeld buiten het banksysteem te bewaren.

Advertentie

3. Sieraden: Traditie en Schoonheid (17,2%)

Ondanks de stijgende prijzen en economische tegenwind, bleef de vraag naar zilveren sieraden sterk met 181,4 Moz.

Zilveren sieraden zijn de perfecte brug tussen luxe en betaalbaarheid. Waar gouden sieraden voor veel consumenten onbetaalbaar zijn geworden, biedt zilver (vooral Sterling Zilver, ofwel 925 zilver) een hoogwaardig alternatief.

Fast Fashion: Merken als Pandora hebben zilver populair gemaakt bij een jonger publiek. Het is trendy, betaalbaar en duurzaam.
Culturele Wortels: In Azië is het geven van zilver bij geboortes en huwelijken diep verankerd in de cultuur. Dit is geen 'mode', dit is traditie. Die vraag verdwijnt niet zomaar bij een economische recessie.

4. Zilverwerk: De Niche van Luxe (4,2%)

Met 44,6 Moz is dit de kleinste grote categorie. Het traditionele bestek (de "uitzet" van grootmoeder) is in het Westen al decennia op zijn retour.

We leven in een maatschappij van gemak (roestvrij staal, vaatwassers) en zilverpoetsen past daar niet meer in.

Toch verdwijnt deze categorie niet.

Er blijft een sterke vraag naar high-end decoratieve objecten en religieuze artefacten, met name in India en Italië.
Het is een statussymbool geworden voor de ultra-rijken, eerder dan een gebruiksvoorwerp voor de middenklasse.

5. Fotografie: De Oude Reus (2,4%)

Er was een tijd dat Eastman Kodak de grootste zilveropkoper ter wereld was. Die tijd is voorbij. De digitale revolutie heeft de vraag van fotografie gedecimeerd tot 25,6 Moz.

Is deze sector dood? Nee.

Medische Toepassingen: In bepaalde vormen van röntgenfotografie is de resolutie van zilverhalide-film nog steeds superieur aan digitaal.
De Kunst: Er is een kleine, maar fanatieke revival van analoge fotografie onder kunstenaars en hobbyisten, wat zorgt voor een stabiele bodem in deze vraag.

Het Grote Plaatje: Het Structurele Tekort

Nu we de categorieën hebben ontleed, moeten we terug naar de kern van het verhaal van 2024.

Totale Vraag (1.056 Moz) > Mijnbouwproductie (830,5 Moz)

Het verschil tussen vraag en aanbod bedroeg honderden miljoenen ounces.

Hoe kan dit?

Recycling: Oude sieraden, zilverwerk en elektronica worden omgesmolten. Maar, zilver in elektronica is lastig terug te winnen. Het zit in minuscule hoeveelheden verwerkt in telefoons. Veel hiervan belandt op de vuilnisbelt (e-waste) en gaat voorgoed verloren.
Bovengrondse Voorraden: We teren in op de voorraden die liggen in opslagkluizen in Londen (LBMA) en New York (COMEX). Deze voorraden zijn in 2024 zichtbaar gedaald.

Waarom schroeven mijnen de productie niet op?

Dit is de crux van de zilvermarkt. Ongeveer 70-80% van al het zilver komt als bijproduct uit mijnen die primair zoeken naar lood, zink, koper of goud.

Als de zilverprijs stijgt, kan een kopermijn niet zomaar "meer zilver" produceren. Ze delven koper; het zilver is slechts een bonus.
Het openen van een nieuwe primaire zilvermijn duurt makkelijk 10 jaar (vergunningen, exploratie, bouw).

Het aanbod is dus inelastisch: het reageert traag op prijsstijgingen. De vraag daarentegen (zeker vanuit de zonne-industrie) groeit exponentieel.

Wat betekent dit voor de toekomst?

De cijfers van 2024 schetsen een beeld van een grondstof die onder hoge druk staat. We zien een fundamentele verschuiving in hoe de wereld zilver waardeert. Het is niet langer alleen een muntje voor verzamelaars; het is een strategische grondstof.

Zonder zilver geen energietransitie. Zonder zilver geen geavanceerde elektronica.

Als we vooruitkijken naar 2026 en verder, zijn dit de punten om in de gaten te houden:

De Groene Golf: Blijft de zonne-energiesector groeien met dit tempo? Zo ja, dan wordt het tekort groter.
De Voorraden: Hoe lang kunnen we blijven teren op bestaande voorraden voordat er echte fysieke krapte ontstaat bij de industrie?
De Prijs: Marktwerking dicteert dat bij een blijvend tekort en een gelijkblijvend aanbod, de prijs uiteindelijk de enige variabele is die kan bewegen. En die beweging is doorgaans omhoog.

2024 was het jaar waarin de vraag naar zilver zijn spierballen toonde. Voor beleggers, industrie-experts en tech-liefhebbers is dit hét moment om deze unieke markt in de gaten te houden.

De "Gold-Silver ratio" mag dan nog in het voordeel van goud zijn, maar de industriële realiteit van zilver vertelt een verhaal van onmisbaarheid.

Wilt u meer weten over investeren in edelmetalen of de technische achtergronden van deze markten? Blijf ons volgen voor de laatste analyses.